秋入横林数叶红、盛世景蓝今又现，在寓意收获的最美时节里，在共贺十九大的热烈氛围中，盛世景资产管理集团股份有限公司（简称“盛世景”）11周年庆典暨投资人大会于北京密云古北水镇盛大举行。
10月28日上午，“资管迎盛世•股权创佳景”主论坛在古北之光会议中心晴晖厅隆重召开。科技部资源配置与管理司技术创新引导处沈文京处长作为重量级主题演讲嘉宾之一，对国家科技成果转化引导基金设立的目标任务、管理机制、运作方式和激励政策等进行了介绍说明。
以下为沈文京处长在主论坛上发表的精彩演讲实录。
一、国家科技成果转化基金设立的背景
不久前，国家统计局公布2016年的全社会科技投入为1.56万亿，占GDP的2.11%。从这组数据可以看到，我们国家的创新投入、科技创新能力都在逐年增长，同时我们面临的任务也更加繁重。未来，国家将陆续落实一系列重大科技创新举措，这需要资金的支持与投入。另一方面，国家财政的压力也较大，中央财政长期保持中高速增长，难以独自支撑科技创新，难以独自支撑国家战略发展对科技创新的需求。从这个角度看，科技创新和科技投入肯定需要金融界乃至全社会给予更多的关注和支持。
十八大以来，科技部在党中央、国务院的领导下，会同相关部门积极推动科技和金融的结合，引导金融资本、社会资本更多地进入科技创新领域，在这个方面我们采取了一系列的举措。今天主要向大家介绍的是，2014年以来科技部和财政部启动的国家科技成果转化的相关工作。
设立国家科技成果转化基金，是经过长期的研究和探讨的。我们在实践工作中发现，科技部门、财政部门大量的资金直接补贴企业这种传统模式，是点对点的支持，存在撒芝麻的问题，财政资金使用效率不高，企业获得感不强。
2014年，国务院制定了《中央财政科技计划基金管理改革实施方案》。根据方案的要求，科技部、财政部改革了国家科技发展计划和支持方式，把原来分散的、片段化的支持凝结成为金融化、资本化和带动化的实际操作。所以，在这种大的平台下，中央政府成立了一个基金，叫国家科技成果转化基金。这个基金运作两年来，得到了地方政府、金融界、企业界、投资界的极大的关注和支持。去年我和吴敏文董事长在一次会议上相识，我们就金融界如何通过股权投资来支持科技创新，支持科技创新企业的成长和发展，促进科技成果转化，促进科技和金融的融通发展，形成了诸多共识。我们也希望下一步与包括盛世景在内的VC、PE等投资机构开展深入合作。
这一届领导班子曾指出，科技对经济增长、对企业创新的支撑还不够，科技与经济存在脱节、“两张皮”的问题。
今年8月，国家领导人到科技部调研的时候也指出这个问题，并提出了科技与经济融通发展的理念。为了解决这个问题，相关部门制定了很多政策，包括全国人大修改了《促进科技成果转化法》，国务院出台了《实施科技成果转化法的若干意见》，国务院也制定了《实施科技成果转化的行动方案》等一系列政策，同时在金融支持和引导社会资本方面设立了科技成果转化基金，来解决成果转化的融资难和融资贵以及一些机制问题。
大家知道科技成果转化不能仅仅靠行政主导和推动。这次有关部门出台的几个重要的政策，将助力科技成果转化，加快大学、科研机构、国家支持形成的重大科技成果应用于实践，也将进一步调动更多科技人员的积极性。
二、设立国家科技成果转化基金的重大意义
第一，市场配置资源，更好地发挥政府作用。
设立国家科技成果转化基金初衷就是政府不再拿钱直接拨付给企业、科研机构，而是建立转化基金，即将政府的财政科技投入聚集起来，建立一个母基金，这个母基金通过引导地方政府、金融机构、社会资本、个人投资者等，形成一个主基金，主基金去具体投资和服务这些创新成果和企业，把科技成果真正转化为生产力。
从科研角度来说，国家财政的支持类似于形成一个样机，通过科技成果转化基金引导社会资本，把这个产品变成一个商品。从样机-产品-商品的过程看，这就是科技成果的转化和科技成果的产业化过程。
在这个过程中，资金将被放大若干倍，这是单纯的财政科技投入难以做到的，而且也理顺了机制。这个基金设立的过程中，我们曾到美国、以色列、韩国学习考察过，学习它们的一些先进经验，尤其是以色列的先进经验。回来以后，科技部、财政部和地方政府一起协商，决定设立一个母基金。科技母基金只投基金，我们拿钱不投企业，通过基金去投企业，这是我们做这个基金的初衷。政府发挥引导作用，但是政府绝不主导投资，总理也多次讲过，要发挥市场的配置资源的决定性作用和政府的引导作用，科技成果转化基金的设立就把这两个作用结合起来了。
第二，促进成果转化、促进创新创业，提供资金并能够更好地发挥作用。
第三，带动金融。我们设立的基金，银行、保险等金融机构都有投资，地方政府、民间资本、高净值客户也有投资，基金的资金来源是多元化的。我们有一个估算，政府财政每投入1块钱，整个基金就有4.5元，对这个1比4.5的放大的倍数，我们是比较满意的。
第四，推动了科技体制改革。通过设立科技成果转化基金，我们对财政资金支持科技的方式，对财政资金的使用方式等都做了重大的改革，通过这种方式来做，还可以更好地避免一些所谓的黑箱操作、腐败现象的产生。
三、科技成果转化基金支持科技的方式
第一、设立子基金
科技成果转化基金是母基金，我们要设立更多的子基金，通过子基金去具体投资科技创新的企业和项目，而且子基金是发挥引导作用的，政府在其中出资（一般在20%—30% 之间），而且我们在任何时候都不做第一大股东，我们把基金的主导权交给市场。
第二、贷款风险补偿
主要是对银行业金融机构支持科技型中小企业的创新创业的活动，给予一定的风险补偿。
第三、绩效奖励
这种方式主要是对成果转化突出的个人、企业、科研机构给予的一次性的财政奖励。
目前来说，子基金这项工作已经运作两年，而且基本上步入常态化。再贷款风险补偿方面，今年我们准备跟财政部一起开展一些试点，绩效奖励这项工作以后也会择机推出。
科技成果转化基金设立的第一批子基金，今年年初已经向社会公告，以加强社会各界对基金运作的监督。最大的一只子基金，国投（上海）科技成果转换创业投资基金企业（有限合伙）的规模是100亿元，这个基金里面有银行出资、保险出资、地方政府出资和地方国企业出资，其目的就是支持国家重大专项科技成果的转化。各子基金的规模有大有小，最小的2.86亿元，是天津市成立的专门投资0到1这个阶段的项目，也就是大学、科研机构的成果注册成公司这个阶段。实际上，成果转化的早期、中期、后期，我们都予以支持。
四、科技成果转化基金的组织管理
财政部、科技部是转化基金的主管部门。这个基金本质上不是一个法人制的基金，而是政府财政的一笔专项资金，只不过这笔资金里有一部分资金用于股权投资，由国家风险开发实业公司来管理，它是科技部的一个事业单位。作为管理方和出资方，投后管理也由它负责。
决策支持机构是理事会。这个理事会由来自于科技界、政府、会计师事务所、律师事务所、投资机构等多领域的专家组成，主要职能是帮助财政部、科技部进行决策。设立哪个基金与否，并不是财政部、科技部说了算，而是由理事会来决定的。目前的理事长是著名的银行家马蔚华先生，他每年来主持开会，必须达到规定的票数才能通过，未经理事会审议，科技部、财政部不得批准设立任何一支基金，换句话说，任何一支基金都必须是理事会同意的。
同时，我们也建立了一个科技成果转化的项目库，把中央政府、地方政府、国有企事业单位多年来形成的科技成果进行收集、整理、分析、加工，向社会开放，其中重要内容是向跟我们合作的基金和银行开放，向金融机构、社会各界提供更多的科技项目数据。
在管理上，我们要求三分开：即基金的投前、投后分开，基金的受理
审核分开，基金的各种绩效奖励方式分开。
如果大家仔细研究，这三类支持方式实际上分别对应着科技成果转化的三个阶段，比如说大学老师有了科技成果，要注册项目公司，我们可以去投资；过一段时间，这个项目公司干不得不错，需要扩大生产，需要流动资金，我们鼓励银行给他信贷；再过一段时间，成果转化效果出来了，对国家、社会发展做出了突出贡献，我们再给他发一个奖金，以奖代股，这是成果转化的一个阶段，我们分别设置了三种支持方式。
科技成果转化基金从受理-审核-监督的三个过程都有专门的管理规定。我们的理事会由20位专家组成，科技部、财政部在理事会中各有一位理事，换句话说，科技部、财政部在20人中只有两票，其它都是社会的专业人士，由他们来决策、判断基金是否该设立，这个过程我们有点类似于证监会的发审委。
成果转化项目库是由科技部、财政部共建的，广泛吸纳财政性资金支持做的科技成果，而且我们要的是可转化的成果，只有原理性、基础性的我们基本都谢绝了，可转化的成果都要入库。最近两部委也要发一些文件，加大对入库的这些成果的收集整理和分析工作的推动力度。这里需强调的是，只要是各级政府、中央政府、地方政府、中央部门（包括但不限于科技部）、地方政府（一直到县），凡是财政性资金支持的成果都可入库。此外，国有企事业单位没有利用科技拨款，而是自己进行的发明成果也可以入库，也都是可以投资的范围，我们的范围是比较宽泛的。
五、创业投资子基金的几个问题
1、创业投资子基金运作的四大原则
我们现在重点介绍一下子基金。子基金运作坚持引导性、间接性、非盈利性、市场化四大原则。
引导性就是引导社会资本投入。
间接性就是不做直接投资。具体的企业和项目由基金去投，政府不干预，我们保证不干预子基金具体的项目决策，完全由GP、管理团队来进行管理。
非盈利性。我们不以盈利为目的，所以在这个基金里面设置了非常多的激励和优惠条件，目前很多基金管理人都讲，科技部的成果转化基金是中央政府设立的所有引导基金中条件最优惠的。
市场化就是我们的管理过程、投资决策、投后管理等都尊重市场通行的游戏规则。
在成果转化库这方面，刚才我们介绍了，所有财政性资金支持形成的科技成果都可入库，都可以投，我们要求是3倍。对于基金中的其他出资，我们也有要求，要符合国家重点支持的高新技术产业领域，这个基金不能去投任何非科技领域。
至于什么是国家重点关注的领域，我们文件都有公示，范围比较宽泛，从硬科技到软科技都有，基本能够涵盖科技创新的主要范围。
2、创业投资子基金的设立方式
设立方式有两种，一个叫发起设立，我们可以共同发起设立，我们也可以分批设立。科技部批准的，同时参与人愿意遵守这个理念的，我们就可以增资。从现在的实践结果上来看，公司设立的比较多，评审的通过率也比较高，因为有资金、有相关的投资案例，就容易进行评价。
在运作过程中，我们明确基金的审理和受理完全扁平化，不需要任何一级政府部门推动，GP可以直接申请，而且可以通过网上申请，24小时、365天全部开放，简单、明了、高效。
3、创业投资子基金优惠政策及限制性政策
一是让权。科技创新成果转化肯定存在难点，为促进转化，政府会让权，我们绝不参加子基金具体的投资决策。
二是叫让利，在0到4年内，科技部可以平价退出基金；在4到6年内，科技部可以按收回出资本金加资金利息方式退出；6年后，基金可以回购科技部的股权，也可以不回购，我们继续合作。无论在上述哪一个阶段，基金实现了盈利，GP就可以提取业绩报酬（如有亏损，按市场规则处理）。
当然，也有些限制性的要求。首先，这个基金70%的投资完成之前，我们禁止GP再募集新的基金，一个基金团队在70%的资金没投完之前，是不能建立一个新基金的，这个规定的目的是保证你的专业性和专注度。
其次，要有托管银行。至于选择哪家银行做托管行，我们不干预，由GP自己选择。我们要求放到托管银行的资金不能够购买一些高风险的投资，托管银行必须提供一些安全性、流动性非常好的产品。
第三，其他限制性要求。比如说基金在批准之后，一年内没完成发起设立的、资金一年内不到位的、或者一年内投不出去的，我们就退出了。原来有一支基金的重要LP出资遇到困难，我们现在给他的期限还有一个多月，如果完不成，我们就按照规则收回我们的承诺，这个也是按照游戏规则来的。
第四，子基金不得从事的业务。我们对基金投资行为设立了负面清单，这些行为如果发生，都是一票否决。我们征求了近百家创投机构的意见，大家一致认为这应该是行业内基本遵守的守则，不是过分的要求。
4、基金子公司申请条件和设立条件
主要的LP和GP都可以作为申请主体。但是实际操作过程中，都是GP作为申请主体，基本没有LP作为主体的。我们要求GP的资本金、注册资金不低于500万元，而且GP在基金中应该的出资，出资不低于千分之五，一旦这个基金亏损，GP的出资要优先亏损，剩下的亏损按所有的LP的比例来分摊，先把GP的钱亏掉，然后LP来分担亏损。
基金管理机构至少要有3名专职高级管理人员，就是你的劳动关系、社保应该在这个GP里，其核心团队管理人员的业绩要可核实、可调查、可明确。
企业及其高级管理人员要有良好的信用记录，主要的GP不能有不良记录。
募集资金的要求，我们规定基金应该不低于1个亿，因为当时相关办法出的早，当时中国的VC、PE市场并没有这么火爆，这个条件定低了，现在最小的基金也有2.84亿元，这是0到1的基金；最大的基金达到了100亿元，跨度是比较大的。
基金的存续期是8+2。这个比较符合早期项目投资的一些特点，我们的流程就是网上申报，有事打电话咨询就可以了。申报完以后，我们的管理机构会跟你沟通、交流、提出意见和建议，指导你修改和完善，但是我们一年只给你两次修改的机会，如果今年两次修改不完，那就要等下一年再申报了。
对于申报材料，我们要开展一些尽职调查。尽职调查是由律所、会计师事务所，以及我们的一些综合性的机构去调查。这些尽职调查机构也是招标产生的。
5、创业投资子基金进展情况
2015年，共批复设立3支子基金，总规模约42亿元，申请转化基金10.3亿元。
2017年，我们已经公示了还要成立5支基金，科技部、财政部已经批复了设立方案，马上有出资到位了。
我们已经批准设计的第一批、第二批的9支基金，基金的总规模大概是173个亿，其中科技成果转化基金出资是38个亿，财政资金的放大倍数是1：4.5。
以上就是我对国家科技成果转化基金的简要介绍，欢迎金融界的朋友多与我们交流、讨论。
我希望，我们借着党的十九大的春风，共同努力，为科技创新插上腾飞的翅膀，实现创新驱动发展，建设创新国家的伟大目标！
